2019年3月2日星期六

政府收購收費大道對GAMUDA有什麼影響?~GAMUDA

(GAMUDA_5398_Construction)GAMUDA成立於1976年,並於1992年上市至主板交易。該公司的主要業務是Engineering & Construction,Property Development和Infrastructure Concessions。GAMUDA自90年代開始便積極參與大道的建設,於1994年建KESAS;1996年建LDP;1999年建SPRINT;2002年建SMART。除了這些收費大道,他們目前也建着東馬的Pan Borneo Highway。

公司的靈魂人物是董事經理林雲琳,花了37年把原本只是小分包商的GAMUDA打造成馬來西亞最大的建築公司之一。然而,他僅持有GAMUDA大約3.31%的股權,並不是GAMUDA最大的股東。GAMUDA最大的股東是EPF,持有GAMUDA大約10.98%的股權。

前一陣子政府又炒起了欲收購GAMUDA四條收費大道的新聞,令到GAMUDA和LITRAK股價第二天直接暴跌10%以上。政府方面是認為一旦收購成功,大道將推出3時段收費制度,即晚上11時至凌晨5時免費、每日6小時的交通高峰時段徵收被稱為「擁堵費」的全額過路費,以及在其他時間按目前過路費提供高達30%的回扣。財政部長林冠英更表示政府將耗時6個月完成收購,此舉不但為政府省下每年RM 5.3B的賠償費,也為通勤者省下每年RM 180M的過路費。

雖然外界很多機構如大馬評估機構(RAM)懷疑政府收購收費大道的能力及可能性,但這篇文章主要討論政府收購收費大道對GAMUDA有什麼影響。如果你未來有興趣成為GAMUDA的股東,希望這篇文章的資料能幫到你。

GAMUDA所擁有的收費大道如下
1)KESAS - 莎阿南大道(持股70%)
2)SMART - 精明隧道(持股50%)
3)LDP - 白蒲大道(透過LITRAK持股43.58%)
4)SPRINT - 西部疏散大道(透過LITRAK持股43.58%)

收費大道的營業額
從上圖可見,收費大道的營業額佔了總營業額不到10%。因此,我們直觀上會認為收費大道對GAMUDA並不重要,反而GAMUDA或許還會因為政府收購而得到意外之財(one-off gain)。投資者也可能會在收費大道被收購後得到特別股息。
(注意:其實這裡面可能包括雪州水務管理公司(SPLASH),不過個人認為因GAMUDA已經完成脫售SPLASH,所以影響應該不大,故忽略不計)

收費大道的Profit Margin
 收費大道這生意到底好不好賺?是,收費大道的利潤相當驚人。GAMUDA在收費大道的Profit Margin高達80%以上!當然,這些盈利還未扣除公司稅(扣除後也相當可觀)。
(注意:這裡的數據是已把GAMUDA在2017年和2018年的Impairment Loss加上去後的。GAMUDA在2017年因SMART減值RM 98.45M;在2018年因脫售SPLASH及Gamuda Water減值RM 304M)

核心業務的Profit Margin
反觀GAMUDA核心業務(Engineering & Construction 和 Property Development)的Profit Margin就沒那麼強勁了,平均下來大約10%左右而已。當然這對於建築公司來說已經很不錯了。

收費大道對GAMUDA而言有多重要?
看完上面三張圖,聰明的讀者很快地發現收費大道的營業額雖然佔比不大,但是對GAMUDA整體的PBT有很大的影響。從2015年到2018年,收費大道為GAMUDA貢獻大約45%左右的PBT。這意味著,一旦收費大道被政府成功收購,GAMUDA新一個財年的EPS將會腰斬一半!

這看起來對GAMUDA不妙?沒關係,政府應該會給予合理的出價來完成收購。否則,影響到外國對馬來西亞金融市場和政策不穩定沒信心撤資就不好了。少了收費大道,GAMUDA也依然會是我們最大的建築公司之一,參與國家日後的發展。

總結:一旦政府成功收購了GAMUDA的收費大道,GAMUDA就從此失去會下金蛋的鵝。GAMUDA未來還能不能找到這樣的「好鵝」也是個未知數,派息方面也將沒辦法像現在那麼大方了。

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2019年2月24日星期日

沉睡中的老人股幾時會爆發?~HUPSENG

(HUPSENG_5024_Consumer)HUPSENG成立於1991年,並於2000年上市至主板交易。HUPSENG有三家子公司,分別是Hup Seng Perusahaan Makanan (M) Sdn. Bhd. (HSPM), Hup Seng Hoon Yong Brothers Sdn. Bhd. (HSHY) 及 In-Comix Food Industries Sdn. Bhd. (In-Comix) 。當中HSPM是負責生產餅乾的子公司,HSHY則是負責分銷餅乾,In-Comix則是負責生產即溶飲品。

什麼原因促使我開始關注HUPSENG這種老人股呢?答案就是疲軟的棕油價格咯~ 本來是想趁一些優質的大型種植股如聯合種植(UTDPLT)股價暴跌然後買進,沒想到事常與人違,這些公司的股價穩如泰山。於是,我才開始去找可能因CPO Price下跌而受惠的公司,腦海裡第一個浮現的便是HUPSENG了。
相信大家對這個品牌不陌生,應該沒人能否認HUPSENG的明星產品——乒乓較較蘇打餅乾和Nestle的Milo有多配(簡直天作之合)啊~就我個人而言,有時一杯Milo我就能吃10片蘇打餅乾了 哈哈

根據年報的資料,我們可以看到HUPSENG的Net Profit Margin都有大約15%,相當穩定。營業額方面則是呈現了緩慢成長的趨勢;淨利則比較不給力,近三年呈現緩慢下滑的趨勢。

至於公司的財務狀況則十分健康,HUPSENG是一家零債務的公司。手上擁有的現金高達RM 96.32M,就算未來遇到一場股災也不容易倒閉。此外,HUPSENG的保留盈餘(Retained Earnings)也很高,大約RM 78.27M,讓公司可以派息不手軟。


為了能更直觀地了解公司表現,我將營業額和淨利的成長幅度額外繪成一個圖。基本上,營業額5年平均下來都有個位數的成長,這代表公司的產品越來越多人買。至於淨利方面就真的不行了,近三年平均有個位數的衰退。

那麼未來有什麼因素可以讓HUPSENG的Net Profit重拾成長動能呢?個人覺得有三點是大家值得注意的。

1)疲軟的Crude Palm Oil(CPO) Price
隨著法國以油棕業者砍伐森林為理由,號召歐盟各國排擠棕油,CPO價格就低迷直到現在。此外,根據Hong Leong的研究報告指出,HUPSENG的產品成本有70%為原棕油及麵粉,所以照理這是HUPSENG的利好消息。然而最新的季報並沒有出現成長,反而管理層在裡面還提到生產成本(包括勞工成本和電費等等)的上升導致淨利下跌。調查後我才知道HUPSENG買的原來是Refined Palm Oil,所以不能直接看CPO Price。目前Refined Palm Oil的價格應該大約為RM 2,600到RM 3,000之間,至於未來會不會下跌就要看市場了。

我找不到Refined Palm Oil Price,如果有人知道哪裡可以得到這數據,歡迎告訴我。管理層曾表示RPO Price會比CPO Price高至少20%,所以我以這個為準來預測。個人認為如果CPO Price持續低迷,RPO Price跌也是遲早的事。

2)調高產品售價
從2011年到現在,即便生產成本不斷上升,管理層並沒有調高產品售價。管理層表示不隨意調高產品價格的原因是公司的市場份額可能會受到影響。公司可能要付出很多努力來維持因調高售價而失去的市場份額,所以公司選擇減少生產上的浪費及提高生產效率來維持Net Profit Margin。不過個人認為,HUPSENG如果要維持更高的Net Profit Margin,微調價格可能是必須的。

3)新的生產線
目前HUPSENG的產能為40,000 tonnes per year,使用率為90%以上。2018年9月,HUPSENG宣布以RM 12.13M向歐洲公司GEA Group購買新的生產線。新的生產線預計能增加大約5,000 tonnes的產能,即大約12.5%的成長。新的生產線將於2019年的Q4完成安裝,並於2020年開始投入生產。

股息方面

HUPSENG在派息方面一向都不手軟,近幾年的Dividend Payout Ratio更是接近100%,這代表他們把全年所賺到的Net Profit都分給股東了。雖然有些人會擔心HUPSENG吃老本,然而就如上面所述,HUPSENG的財務狀況太健康了,一點都不缺錢。

個人看法
HUPSENG的管理層向來給投資者的感覺就是過於保守,我自己也是舉雙手雙腳贊成。相較於Munchy's 和Julie's,HUPSENG在產品的包裝設計上及新口味的研發並不積極,有可能會失去年輕人的青睞。此外,管理層對於擴充廠房的慾望不是很強,很少看到年報裡有提到什麼鴻圖大計,最新的擴張計劃也是因為產品有需求才執行的。雖然這樣做的好處就是穩,但壞處就是公司的成長慢。

估值方面
什麼價位適合建倉?等它的P/E跌到15以下?其實對於這種生意不受景氣循環影響的消費股,個人覺得只要HUPSENG的DY 保持在5%以上就算值得,畢竟銀行的FD也只有差不多4%。因此,P/E多少其實並沒有很重要(查理蒙格的理念——用合理的價錢去買優質的公司)。

與HUPSENG同樣類型的公司可參考NESTLE, DLADY, CARLSBG和HEIM,這些公司的P/E通常都是很誇張的,而且大部分長期投資者只注重這些公司的DY。值得一提的是,這些長期投資者往往會將收到的股息用於增持自己的股數,導致公司股價長期都是往上漲的。假設HUPSENG未來依然能持續派發不少於6 sen的股息,那麼只要股價不超過RM 1.20則依然適合買進。
想了解更多關於HUPSENG的投資者可以聽一聽BFM訪談
1)HUP SENG HURTING FROM MURKY ANTI-PROFITEERING REGULATION
https://www.bfm.my/bg-kerk-chian-tung-hup-seng-inudstries-hup-seng-hurting-from-murky-anti-profiteering-regulations.html
2HUP SENG: A TOUGH COOKIE TO CRACK
https://www.bfm.my/bg-kerk-chian-tung-hup-seng-hup-seng-a-tough-cookie-to-crack.html

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2018年11月17日星期六

無人問津的建築領域新星,有望在未來脫穎而出?~GDB

(GDB_0198_Construction)GDB成立於2013年,並於2018年上市至創業板交易。GDB主要的業務是作為主要工程承包商提供客戶建築服務,並且專注於高樓大廈。目前,我從公司的網站可以知道GDB已完成的工程都是豪華公寓和商業大樓。

GDB雖然成立不久,但是手上卻有很多certification,除了大家耳熟能詳的ISO和OHSAS這些,他們還透過已完成的工程獲得QLASSIC, CONQUAS, BQUAS和SHASSIC等等的證書。這對於一家新創立不久的建築公司而言是相當出色的成就。此外,GDB在上市之前就獲得了政府部門Construction Industry Development Board (CIDB) of Malaysia頒發G7級別(最高級別)的執照,有資格競標政府RM 10M以上的建築合約。雖然政府短期內頒發建築合約的可能性不大,但這也能證明GDB的能力是備受認可的。
相信你們一定會好奇,為什麼這家公司成立至今短短5年就能上市呢?原來,GDB現在的主要兩大創辦人兼股東Cheah Ham Cheia(持股51.8%) & Alexander Lo Tzone Leong(持股22.2%)大有來頭。這兩位創辦人分別曾任Putrajaya Perdana Berhad的CEO和COO,擁有20多年的建築經驗。由於Putrajaya Perdana Berhad在2010年被私有化下市,他們才決定自己出來開建築公司創業。
由於有這兩位經驗豐富的創辦人,GDB與一般的建築公司不一樣。他們成立公司後競標到的第一個合約就是價值RM 236.8M的「大茶飯」。隨後,公司就不斷得到很多新合約,帶動Revenue和Net Profit不斷突破新高!值得注意的是,FY18目前只計入了半年的業績就已經逼近FY17的表現了,看來要突破歷史新高也是易如反掌了!

至於公司的Net Profit Margin不斷提升的主要原因是他們掌握了BIM & IBS技術。
BIM(Building Information Modelling)技術是目前最先進的建築方式。建築公司透過BIM技術不但可以提供客戶一個可視性(Visualization)的設計圖,也提升了建築公司本身在設計上的效率。此外,這技術能幫助建築公司將平面設計融入立體去估算真實建築物狀況,進而減低因設計衝突導致建築修訂指令(Variation Order)增多的風險。修訂指令是指,建築項目將已建好但不符合要求的部分拆掉。目前我國的BIM技術並不廣泛,只有少部分的建築公司如SUNCON&GAMUDA在使用。BIM技術對於高樓大廈或複雜的公共建設如MRT會有比較明顯的優勢,對房地產發展商而言則比較少。

IBS(Industrialised Building System)技術就比較普通,因為市場上很多建築公司都使用一陣子了,大家也比較熟悉這個。其主要的特點就是建築公司可以將建築分成數個模板,在廠房完成後運送至建築工地,然後像Lego這樣拼湊起來,既快速又環保。
(Etiqa Office Tower)
透過上述的兩個技術,他們實現了提早完工的好習慣。這不但節省了建築及勞工成本也節省了客戶的時間。這也難怪會吸引到Maybank和Hapseng這些大客戶。這兩家藍籌股級別的大公司分別委託GDB替他們建Etiqa Office Tower及Menara Hap Seng 3。  

公司目前唯一的隱憂便是拿不到新合約。據我所知,GDB現在正在競標6項新工程,總值高達RM 2.1B,主要都是位於巴生谷地區。GDB競標的成功率則大約15-20%。即便如此,公司目前手上的合約依然能確保未來兩年持續有錢賺。

GDB上市籌到的錢都是拿來當作資本開銷(購買機器等等)及營運資本,以便有能力競標更大的工程。此外,GDB現在處在Net Cash Position,是一家淨現金公司。整體而言,公司的財務狀況是十分健康的。至於股息,公司也在招股書裡設立了Dividend Policy,將公司每年30%的Net Profit派發給股東。

從以上的分析來看,GDB要達標全年5sen的EPS一點都不難。個人認為GDB的合理P/E應為8-10之間,合理價為RM 0.40 - RM 0.50。

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2018年9月26日星期三

談WTI & Brent 的差別

“Oil & Gas”的图片搜索结果
由於油價在近期大漲,突破近幾年的新高,所以油氣股也成為了市場焦點。當然,我在這裡並不是要鼓吹大家投資油氣股。我只想和大家談WTI 和Brent 的差別。

(1) WTI
>>通常油氣預估淨值中播報的 WTI 價格,指紐約商品交易所大致下一個月交貨的輕質原油期貨價格。同理,Brent 價格就是指大致下一個月交貨的倫敦國際石油交易所北海布蘭特原油期貨價格。

>>歷史上,WTI 原油在國際原油市場上一直佔據著更加核心的地位。這是由於 WTI 主要反映美國市場的原油供銷以及庫存狀況。二戰之後,美國在世界經濟上取得了巨大的話語權,並且北美地區一直是最大的原油消費區,也是重要的原油生產區,加之 WTI 原油的質量好於布蘭特,更適於石油生產。因此, WTI 價格的變化能對世界經濟產生更大的影響,WTI 也更適合作基準原油。

(2) Brent
>>雖然 WTI 的品質比 Brent 好,但世界原油三分之二以上的交易量,不是以 WTI為基準,而是以同樣輕質低硫的北海布蘭特 (Brent) 原油為基準油作價。1988 年 6 月 23 日,倫敦國際石油交易所 (IPE) 推出布蘭特原油期貨合約,包括西北歐、北海、地中海、非洲以及葉門等國家和地區,均以此為基準。由於這一期貨合約滿足了石油工業的需求,被認為是“高度靈活的規避風險及進行交易的工具”。

>>倫敦因此成為三大國際原油期貨交易中心之一。布蘭特原油期貨及現貨市場所構成的布蘭特原油定價體系,最多時竟涵蓋了世界原油交易量的 80%,即使在紐約原油價格日益重要的今天,全球仍有約 65% 的原油交易量,是以北海布蘭特原油為基準油作價。

值得一提的是,WTI在傳統情況下進行交易時要比Brent多一點premium。這是因為WTI和Brent含硫量更低且更輕。但是,不斷變化的供需模式及地緣政治因素已使Brent原油的定價自全球金融危機以來長期地高於WTI原油。

石油的期貨市場並非一個純粹的自由市場,表面上大家都在自由交易,實際上它是受國際大的基金買家所左右,這些大買家低買高賣,尋求暴利。想投資油氣股的人一定要謹慎!

沒有自動替代文字。

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2018年9月16日星期日

談MYEG最新的Quarterly Report及SST監管系統~MYEG

(MYEG_0138_Technology)本來與讀者們說好MYEG出了最新Quarterly Report後,我就馬上更新一下我對它的看法。但由於我最近比較忙碌,所以一直沒辦法有足夠的時間把這篇文章完成。

坦白說,MYEG的業績幾乎沒什麼值得談的,能讓我想到的內容也十分有限。我甚至能在FB Page簡單提幾個重點就好,完全沒必要寫一篇文章。所幸MYEG近期發生的事情稍微多,而且有些事情是十分有趣值得思考的,促使我加快速度完成這篇。這篇文章大概會是我短期內最後一次討論MYEG了,主要原因是因為我前兩篇文章已經寫得十分詳細。


MYEG大選後三次跌停板是「危」還是「機」?

http://xxscyehxx.blogspot.com/2018/05/myeg3myeg.html
MYEG為了減少對馬來西亞政府的依賴,早已在這幾年嘗試多元化至其他領域!
http://xxscyehxx.blogspot.com/2018/07/myegmyeg.html

好啦,我們馬上進入主題~先來看一下最新的Quarterly Report。

從上圖我們可以看到MYEG的Net Profit雖然YoY和QoQ下滑了一點,但整體上還是保持不錯的Net Profit Margin。要知道,2017Q4的業績表現算是MYEG上市以來最佳,要超越本來就不容易。管理層在Quarterly Report裡給予的解釋就是大選的公共假期影響了公司在這段期間的Transaction Volume。至於營業額方面,MYEG實現了穩定的成長,代表公司依然正常營運。

這和TS Wong在當初面臨投資者質疑時給予的回答一樣,MYEG並沒有因為Pakatan Harapan當政府而受到打擊,公司的生意如常(Business As Usual)。


而大家最關心的無非就是MYEG為政府所推出的SST監管系統能不能被新政府接納。由於這系統在試跑的時候馬來西亞還沒有換政府,所以我目前也只能在MYEG的官網找到GST版本的宣傳圖。


從上圖可以看出這套系統是透過雲端儲存,將商家每日的賬目匯報去馬來西亞皇家海關部門(Jabatan Kastam Diraja Malaysia)。JKDM是主要負責管理國家間接稅收政策的政府部門。透過MYEG的GST監管系統,商家無需額外聘請會計師,便可以輕易完成繳稅動作。當然,這個服務看起來省時又方便,但對於那些做帳洗黑錢或逃稅的人是個噩夢。

根據網絡上的資料,MYEG研發這系統已經很多年了,當時投入的研發資金大約RM 100M,後來才在2014年2月獲得JKDM總值RM 180M為期六年的合約。這系統在當時的名字是海關服務稅監管系統(CSTM),那時的馬來西亞依然實行著SST,不知GST為何物。根據MYEG當時發出的文告,若參與單位收集的稅收額,超出政府所能收集的稅收額,該公司預計可獲得20%的有效收入。這代表MYEG的系統必須成功幫助政府避免有心人士逃稅,才能得到一些利潤,否則就是為政府做免費勞工。由此可見,政府並沒有多此一舉委託MYEG設計這個系統。

以上只是與大家分享我所蒐集到的資料。至於政府會不會使用MYEG的SST監管系統,我完全不知道…如果我知道,我早就去街邊賣底褲,開Margin Account來all in咯~

股息方面,我從未期待過MYEG能給予高股息。不過,管理層在最新的Quarterly Report宣布了1.4sen的股息,對比去年同季的1.2sen,股息YoY增加了16.67%。


值得注意的是,MYEG分別在2014,2015和2016年年底進行過Bonus Issue。因此,我覺得我們能期待MYEG在今年年底也進行Bonus Issue。根據最新的Quarterly Report,MYEG有能力進行2送1或3送1紅股。

討論完Quarterly Report和SST監管系統,讓我們來說說MYEG近期發生的一些趣事。 

1)8月30日的交易情況
這一天是8月的最後一個交易日,代表MYEG必須在這天晚上把業績公佈出來。當天MYEG的股價在早上大熱走高後,中午复盤便開始暴跌,似乎代表投資者對MYEG的業績感到恐慌。隨後,奇蹟的事情發生了,MYEG的股價在最後一刻變魔術,從暴跌轉變成上漲,收盤價定在RM 1.49。這是為什麼呢?

在還沒說答案前,我們先來看大馬股市交易時間段~
8:30am - 9:00am >> Pre-opening Section
9:00am >> Open
12:30pm - 2:30pm >> Rest
2:00pm - 2:30pm >> Pre-opening Section
4:45pm - 4:50pm >> Pre-closing Section

4:50pm - 5:00pm >> Trading at Last
5:00pm >> Close

當中Pre-closing Section是最關鍵的,因為4:50pm的Last Done Price會決定該股當天的收盤價,而投資者在Trading at Last這段時間只能買4:50pm定下來的股價。從MYEG的情況來看,投資者在4:50pm至5:00pm就只能以RM 1.49來買賣MYEG。

根據我的計算,有位大戶在這個時間段不惜用RM 20M把MYEG的股價從RM 1.41直接推上去至RM 1.49。他在這短短的時間,總共掃了13,426,100股。看到這位大戶驚人的膽量,小弟在這裡給他跪了…

2)管理層於8月16日脫售的股權
MYEG出的文告表示TS Wong與公司主席Dato' Dr Norraesah Binti Haji Mohamad旗下的控股公司Asia Internet Holdings Sdn Bhd脫售了50,000,000股,而這是一個Married Deal,我推測應該是有單一人士購買了這批股權。近期The Star報導,這批相當於1.4%的股權是賣給了一位與Pakatan Harapan有關係的人,預料能為投資者打一個強心針(The Star報導:https://www.thestar.com.my/business/business-news/2018/09/12/shareholder-rejuvenates-myeg/

3)MYEG首次從新政府手上獲得執照

有投行的分析師認為,MYEG獲得政府所頒發的外勞僱傭執照,雖然不是獨家性質,但該公司有能力和其他外勞代理競爭,估計每年可招聘5萬名外勞,Revenue有望年增1億令吉。我不知道MYEG能透過這執照受惠多少,而分析師的看法也只能拿來參考,不能盡信。不過,我覺得這對於MYEG未來的發展無疑是一件好事,同時也再次證明MYEG的生意本質沒有改變。

由於MYEG近期內股價漲蠻多的,除非你十分看好MYEG在未來的表現,否則我個人建議你不要追高。


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2018年9月14日星期五

當幸福來敲門【內附高清線上看鏈接】


【電影簡介】
《當幸福來敲門》是一部獲得奧斯卡提名最佳男主角的2006年劇情片,由哥倫比亞影業發行。電影改編自美國加德納理財公司執行長克里斯·加德納的真實故事,由意大利導演蓋布瑞·穆契諾執導,威爾·史密斯演出克里斯·加德納,並擔任監製,而他現實生活中的儿子傑登·斯密斯則飾演克里斯的兒子克里斯托弗。

【故事大綱】
此片開始於1981年的舊金山,克里斯和琳達與兒子住在一間小公寓。克里斯將家裡所有的錢投注在推銷醫療器材骨質密度儀,但銷量狀況不佳,琳達則是在當地的飯店當洗衣工。家庭的經濟狀況隨著房租和賬單的積累而越來越差,琳達無法忍受這樣的日子,便留下丈夫和兒子獨自前往紐約市找新工作。

克里斯設法擠進了迪恩威特證券經紀公司當一名無薪實習生,希望最後能被公司正式錄用。在沒薪水的情況下,克里斯負債累累,他和兒子被逐出公寓,住進汽車旅館。正當情況逐漸好轉的時候,在銀行的存款又因欠稅被政府全數充公,父子倆只好露宿街頭。

在車站睡了幾晚後,他們每天到克萊德紀念教堂排隊住宿,有時候成功的搶到床位,有時失敗。這樣困苦的生活讓克里斯決心完成實習,成為正式員工。

最後,克里斯正式進入公司,之後在1987年成立了加德納理財證券經紀公司,成為百萬富翁。

以下就是電影線上看的Link~
片源 1
http://www.183mov.com/vod/14/844play.html?844-0-1
片源 2
http://tw.360didi.com/dianying/p_425478.html

【感想】
整部影片我覺得最有意義的地方就是堅持到底,永不放棄的精神。男主角雖然面對人生一波又一波的挫折,但他從沒放棄想過更好的生活。他的堅強真的值得我們學習。

現實生活中,我們很常看到夫妻之間因為錢而吵架。雖說愛情不能以金錢衡量,但貧賤夫妻百事哀,我覺得愛情與麵包兩者必須互相存在才能維持婚姻美滿。希望大家能學習理財,讓自己和愛人甚至父母及孩子能過上無憂無慮的生活。

總的來說,個人覺得這是一部十分值得觀看的激勵類型電影。

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2018年9月11日星期二

延迟满足Delayed Gratification

我依然还记得有位前辈曾对我说过,如果想要达到财务「自由」,你必須先学会「自律」。

故事是这样的~
20世纪60年代,美国斯坦福大学心理学教授沃尔特·米歇尔(Walter Mischel)设计了一个著名的关于“延迟满足”的实验。

这个实验是在斯坦福大学校园里的一间幼儿园开始的。研究人员找来数十名儿童,让他们每个人单独呆在一个只有一张桌子和一把椅子的小房间里,桌子上的托盘里有这些儿童爱吃的东西——棉花糖、曲奇或是饼干棒。

研究人员告诉他们可以马上吃掉棉花糖,或者等研究人员回来时再吃还可以再得到一颗棉花糖做为奖励。他们还可以按响桌子上的铃,研究人员听到铃声会马上返回。

对这些孩子们来说,实验的过程颇为难熬。有的孩子为了不去看那诱惑人的棉花糖而捂住眼睛或是背转身体,还有一些孩子开始做一些小动作——踢桌子,拉自己的辫子,有的甚至用手去打棉花糖。

结果,大多数的孩子坚持不到三分钟就放弃了。“一些孩子甚至没有按铃就直接把糖吃掉了,另一些则盯着桌上的棉花糖,半分钟后按了铃”。大约三分之一的孩子成功延迟了自己对棉花糖的欲望,他们等到研究人员回来兑现了奖励,差不多有15分钟的时间。

所谓延迟满足,就是我们平常所说的“忍耐”。为了追求更大的目标,获得更大的享受,可以克制自己的欲望,放弃眼前的诱惑。

“延迟满足”不是单纯地让孩子学会等待,也不是一味地压制他们的欲望,更不是让孩子“只经历风雨而不见彩虹”,说到底,它是一种克服当前的困难情境而力求获得长远利益的能力。

有些人喜欢用自己大部分的薪水去游山玩水或买各种奢侈品。明明一架电话能用个四年,但偏偏喜欢一年换一架。明明薪水不高,但偏偏要去欧洲旅行。。。

其实,我并不是要你逼自己过贫困的生活。生日的时候,该吃大餐就吃。生活压力大时,该旅行就旅行,但选择cuti cuti Malaysia也不错(顺便刺激马来西亚经济嘛)。

将原本是不必要支出的薪水存起来,坚持这样做2-3年,你会发现自己的投资资金不但变大好几倍,人也变得更有耐心了。

就这样,成为一位成功的长期投资者的必要条件之一(耐心)在你无意识下学会了。


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